未見港股大時代重臨

[2017年2月22日]

HSI-image-20170221 近日，熱錢再度流入港股，大市成交早前一度增至約一千億元，有指入市的資金是那些停泊在香港的中資資金。雖然難以證實資金的來源，但內地機構把停泊在港的閒置資金用來買港股，藉以尋求更佳回報並非不可能。近年，內地資金在港十分活躍，最明顯的反映是愈來愈多地皮由內地企業以高價投得，在走資情況日趨嚴重下，中央實施連串措施阻止資金外逃，當中包括限制中資機構於境外進行大額投資。與其不想資金流向海外，中央或寧願讓資金留港買股票，至少資金在港的活動情況中央會較易掌握。

就近期港股表現所見，雖有資金入市，但升勢不算十分全面，資金傾向以輪動方式炒賣中資股。正因為輪動炒作，加上重磅股非資金熱捧對象，因此恆指上升的速度相比以往的資金市緩慢。論氣勢，港股近期的表現難跟2015年港股大時代時相比。回顧2015年港股大時代，在A股瘋狂漲升帶動下，港股急速上升，隨著A股升勢爆破，港股亦由高位顯著回落。由於內地今年須繼續以去槓桿來控制金融風險，加上美國年內有機會加息二至三次，因此近期的資金市往後會發展成為另一次港股大時代的可能性不大。

在基本因素沒有重大改動下，港股的升勢未必能維持太久，當然一切還看資金未來的動向。輪動炒作是這次資金市的特色，若炒作模式不變，相對落後的股份具有較高的值博率。當大市不再出現輪動炒作或成交呈回落趨勢時，資金市有機會告一段落，到時港股或有再現悶局。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪
(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

未見港股大時代重臨 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

未見港股大時代重臨

未見港股大時代重臨－騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。