個人理財之每週港股“樓市辣招速覽，港物業增加話語權”

[2023年11月3日]

今年施政報告，大家期盼已久的救樓政策迎來定稿，‘3+1’連招，卻對情緒刺激有限。3招直接利好已入局/準備入局人士，包括將【額外印花稅從3年縮短至2年+買家印花稅和新住宅印花稅由15%減半至7.5%+合資格新人士購房改為‘先免後徵’】+1招限制投機觀望人士【在港投資逾3000萬元可透過‘資本投資者入境計劃’申請來港，可買股債基金，卻不包括買樓】

很明顯，此連招明面上對樓市有所放寬，但根本目的卻不是為了吸引新買家入市。而是更側重於穩定不斷下跌的樓價，方式也更偏向於調節而非鼓勵。香港的樓市不是簡單的吉芬商品，越便宜越沒有人想買，越貴大家反而趨之若鶩。

市場重整對樓市期待。老牌地產股股價繼續回撤，還可以怎麼配置？

根據中原城市樓價指數CCL，2022年初至今，本港樓價整體下降約20%，平均回落至2017年水平。前有八月李嘉誠7折拋售親海駅，後有嘉華國際(00173.HK) 會德豐及中國海外(00688.HK) 合作發展的啟德海灣在施政報告發佈前夕折價出售。靚房出售價基本回到6/7年前。就這一點水平上來看，樓市要想反彈到之前高位的難度非常之大。

所幸租務方面表現與樓價背馳。城市租金指數創兩年來新高，隨著政府為吸引人才，進一步放寬要求，提高效率等，帶來的衍生住宿需求明顯也增加了。

對於老牌港地產股來說，物業租賃對於利潤的貢獻會越來越大。雖然企業在新建樓盤方面仍然面臨庫存變現的壓力，但是地產股的租賃業務反彈最為迅速且上升空間最大。在地產類中，首選還是有堅實工商業租賃為基礎的龍頭企業。

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目標價：21.71

止蝕價：17.89

個人理財之每週港股“樓市辣招速覽，港物業增加話語權” － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

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