美國減稅利好多個層面

[2017年4月24日]

自11月8日勝出大選後，美股不跌反升，三大指數更不斷創出新高，憧憬特朗普的政策有利美國經濟持續為股市帶來上升動力。繼提出美國優先及簽署多項包括入境禁令在內的行政法令後，特朗普近期提到稅制改革，他的言論刺激美股更上一層樓。有分析認為，美國財赤嚴重，加上債務負擔沉重，華府根本就缺乏減稅空間。在減稅的初期，稅收減少的確有機會令財赤惡化，並加重債務負擔，但只要減稅最終能帶來更多投資，美國政府的中長期收入有機會因經濟增速加快而增加。在克林頓年代，美國政府透過減稅去刺激經濟，結果克林頓成功令政府錄得盈餘，看看特朗普再次創造奇蹟。

在減稅政策下，率先受惠的將會是企業，若其他因素維持不變，減稅可增加企業利潤。企業可把省回的稅款用作新項目投資，此舉可刺激經濟增長。另外，多了的利潤亦可被用作增加派息或回購股份，回饋股東的做法可提升股份的價值。除企業及投資者外，員工亦可能是稅制改革下的受惠者。減稅令企業有更大的空間調升員工的薪酬，若員工把新增的收入用來消費，美國經濟勢將加速增長。

由於美國參眾兩院同時由共和黨控制，加上減稅屬於有利經濟發展的措施，因此預料特朗普提出的減稅方案會在沒有太大難度下獲得通過。不過，要留意的是，無論是企業增加投資或員工增加消費，兩者都會引發通脹升溫，即是說，美國的加息步伐有可能因減稅而加快。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

美國減稅利好多個層面 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

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