3月加息或引發金融市場震盪

[2017年3月8日]

自特朗普勝出總統選舉後，美股不斷創新高，憧憬他的經濟政策能刺激經濟增長為股市持續帶來動力。雖然美股的市盈率已達到19倍，但股神巴菲特仍發表看好美股前景的言論，他揚言美股最終可迫近10萬點。不過，他沒有說出美股何時能升近10萬點。在看好美股的同時，股神亦提醒投資者，加息將會是其中一個風險。對於股神「超牛」的言論，美股反應不大，反映投資者未有因股神的言論而出現不理性炒作。

美股會否升近10萬點，筆者無法估計，但可以肯定的是，美息去向將會影響投資市場未來的表現。聯儲局第三號人物發表的鷹派言論令加息預期升溫，最新利率期貨顯示，聯儲局3月份的加息機會升逾六成。年初時，市場普遍預期美國今年會加息三次，首次加息將於6月進行，但若首次加息提前至3月，年內的加息次數將有機會增加至四次，加息步伐較預期快或引發全球資產再配置，到時金融市場恐現震盪。

按就業市場目前的景況來看，美國的確有條件於3月份加息。不過，早前發表的會議紀錄顯示，在決定應否加息時，除看就業及通脹情況外，聯儲局亦會考慮特朗普的經濟政策會對美國經濟產生怎樣的影響。由於特朗普的政策如何影響美國經濟非短期內可以看到，為了有更多時間觀察美國經濟在特朗普管治下有何變化，聯儲局或不在3月加息。再者，英國計劃於3月底啟動脫歐程序，加上歐洲多國即將舉行大選，來自歐洲的不明朗因素亦有可能左右美國的加息時間表。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

3月加息或引發金融市場震盪 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

3月加息或引發金融市場震盪

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