美國12月加息機會高

[2015年11月20日]

聯儲局於9月份的會後聲明中表示，中國等地經濟疲弱可能會對美國經濟帶來負面影響，但在10月份的會後聲明中，聯儲局不再花篇幅去講述外圍因素，反映外圍因素對美國經濟造成的影響未有如原先估計般嚴重。除非未來有重大經濟或金融危機發生；否則，上述改變意味外圍因素不再是影響美國何時加息的主要因素。

另外，從最新一份會後聲明亦可以看到，聯儲局使用了「下次會議可能加息」這些字眼，局方似乎要為加息時間作出清晰指引。以往，聯儲局亦曾使用「下次會議」這些字眼，結果局方真的在下次會議落實加息，可見若沒有特大事情發生，只要就業情況及整體經濟發展能繼續給予聯儲局信心，美國極有機會於12月加息。

與主要經濟體系比較，美國的經濟表現的確較突出，但息口未去到非加不可的地步。不過，當考慮到美國何時加息已擾攘了很長時間，加上市場早就對聯儲局年內加息做好心理準備，為免公信力受損，聯儲局進一步延後加息的空間已愈來愈少。

雖說市場對美國加息已有了心理準備，但加息後對環球經濟及金融市場的影響仍須注視。美國加息會吸引資金流向美元，資金外流會削弱歐洲、日本、中國等地現行貨幣政策的威力。為抵銷美國加息帶來的影響，上述經濟體系有可能進一步放寬貨幣政策，到時全球的經濟形勢會較目前複雜。早前，歐央行已表示會於12月檢視現行的量寬政策，若美國加息，歐央行加碼量寬的可能性極高。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

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