9 月的市況仍會大幅波動

[2015年9月11日]

由4月港股「大時代」高位計算，恆指已累積下跌逾兩成，由於跌幅滿足了熊市的要求，加上恆指早已跌穿250天線，並於近期出現「終極死亡交叉」，因此港股已步入熊市的機會相當大。除於技術指標發現熊踪外，環球經濟前景轉差亦為熊市的到來創造了條件。環球股匯市近期大幅下挫後，全球經濟增速勢將減慢，受累經濟下滑，企業將要面對盈利放緩的威脅，業績轉差將限制股市的表現。

踏入9月，港股的波幅應不會少於之前兩個月，原因是9月份國指期貨未平倉合約數目持續處於高平，反映大戶已把「戰場」轉移至9月。事實上，環球金融市場至今仍是陰霾滿佈，單是美國9 月會否加息已足以引發全球金融市場持續震動。在環球經濟形勢未明下，美國月內的加息機會已經下降，但不加息不代表環球金融市場就能穩定下來；若不加息的決定是基於看淡經濟前景，投資者或以憂慮經濟下滑為理由進一步沽售各種資產。若加息，新興市場的走資潮有可能惡化，到時環球股匯市恐會出現新一輪拋售潮。

除美息去向外，內地的經濟表現是另一焦點。早前，人行再透過減息降準去刺激經濟，但市場認為「放水」無助內地經濟脫困，如何重建民眾對中國經濟的信心成為了中央當前最重要的工作。要重建民眾的信心，單靠「放水」、增加基建投資等傳統政策是不夠的。事實上，近期不少人會問：「中央仍有能力拯救經濟嗎 ?」若信心不恢復，經濟及股市只會繼續低迷。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

9 月的市況仍會大幅波動 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

9 月的市況仍會大幅波動

9 月的市況仍會大幅波動－騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。