放寬公募基金買港股惹憧憬

[2015年4月8日]

中證監容許內地公募基金不須取得QDII資格就可投資港股通股份，對沉寂的港股通來說的確是好消息，但實際作用有多大仍有待觀察。港股通啟動至今，交投未算活躍，內地基金未能直接參與港股通是原因之一，隨著中證監為公募基金參與港股通清除障礙，港股通的交投有望增加。對內地基金業來說，撤銷基金參與港股通限制可刺激行業的發展，預期以港股通為主題的基金將陸續面世。

除可推動基金業發展外，搞活港股通亦可產生調節A股的作用。現時，A股較H股有逾三成溢價，中小板及創業板的市盈率更高達60至90倍，部份A股出現不理性炒作跟資金未能輕易作出其他投資有關。隨著內地基金可直接投資港股通，內地資金或選擇沽出估值昂貴的A股，轉為南下吸納估值較平的H股。透過搞活港股通去調節A股的估值，總好過以行政手段去迫使過熱的股市降溫。

有人認為，若南下資金多了，流入A股的資金將會減少。其實，有多少資金流入A股跟港股通的交投是否活躍沒有必然關係，兩地股市能否吸引資金流入關鍵在於經濟前景及股市的吸引力。只要經濟前景予人信心及股市具備上升潛能，在南下資金增加的同時，北上資金亦可以增加。

過往，參與港股通大都是散戶投資者，他們主要炒賣規模較小兼未必有基本因素支持的股份。日後，當港股通基金大行其道時，由於基金以投資大價股為主，因此在A股買不到的藍籌股及國企料可成為南下資金的熱捧對象。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

放寬公募基金買港股惹憧憬 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

放寬公募基金買港股惹憧憬

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