聯儲局為息口政策留了空間

[2015年2月11日]

議息前，市場估計聯儲局有可能會於會後聲明中暗示延遲加息，以回應歐元區等地近期推出的寬鬆措施，但事實是聯儲局未有暗示會延遲加息，反映美國仍很大機會於年中開始加息。在會後聲明中，聯儲局表示對加息要耐性等待，上一份會後聲明亦有相同闡述。一般相信，當聯儲局刪除「耐性等待」這一用詞後，局方將於下一次會議落實加息。另一點值得大家留意的是，今次政策決定的投票結果是以10票一致通過，反映委員之間的意見已趨於一致，分歧消失有利日後落實加息。

對於經濟表現，聯儲局以增長牢固(Solid Growth)來形容，反映美聯儲對美國經濟前景持樂觀看法。雖然有人認為油價下跌令美國通脹回落，美國根本不須急於加息，但聯儲局指出，油價大跌拖低通脹只屬短期現象，美國的通脹率於中期將回升至接近2%，聯儲局的說法顯示局方不擔心美國會步入通縮。既然聯儲局看好美國經濟前景，美國加息基本上是沒有懸念的。不過，聯儲局仍為息口政策留了一點空間。

聯儲局指出，除看金融及就業市場訊息外，局方亦會留意國際發展。以此推斷，聯儲局的息口政策仍有機會受到國際形勢左右。事實上，全球經濟形勢近月變得相當複雜，油價跌勢未止、中國經濟未擺脫下行風險、歐央行實施量寬、多個國家相繼減息等，上述種種均足以令全球經濟出現翻天覆地的變化。國際形勢不佳，美國經濟亦未必可以獨善其身，聯儲局為政策預留一些空間是可以理解。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

聯儲局為息口政策留了空間 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

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