希臘選舉結果敲響歐元警鐘

[2015年2月4日]

希臘選舉由激進左翼聯盟勝出，新總理齊普拉斯隨即要求減免希臘的債務及提議結束緊縮政策，對於新總理的要求及提議，德國、英國等歐洲主要國家均強烈反對。過去幾年，為取得援助，有債務問題的國家均採取了緊縮措施，由於緊縮措施令她們的經濟進一步轉差，同時亦失去了經濟政策方面的話語權，因此近年愈來愈多民眾反對執行緊縮政策。齊普拉斯的勝出為支持反緊縮的民眾打了一枝強心針，市場關注反緊縮浪潮會否進一步蔓延，反緊縮聲音同樣高漲的西班牙或成為下一個變天的國家。

對全球金融市場來說，希臘違約與否及希臘經濟會否崩潰未必是重點，市場擔心的是希臘變天會否動搖歐元的地位。雖然齊普拉斯表示希臘無意脫離歐元區，但他提出重啟債務談判就等同否定歐央行、德國、法國、國基會等過去的做法。除非任何一方態度軟化；否則，希臘的脫歐風險恐怕揮之不去。站在援助提供者的立場，她們不大可能接納齊普拉斯的建議，原因是一旦重啟債務談判，即意味反緊縮一派勝利，現時執行緊縮措施的國家勢必風起雲湧，連帶整個歐元區亦會動盪不安。

歐元區的成立本身就存在著先天不足的問題，由於各成員國有不同的背景，因此要統一各國的經濟政策基本上是不可能的事，歐債危機正好把問題顯現出來。齊普拉斯勝出選舉敲響了歐元區的警鐘，歐元的存廢問題成為了市場焦點，市場關注德國、歐央行、國基會等如何去收拾殘局。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

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