重新估值刺激港股造好

[2017年10月16日]

今年以來，港股呈現穩步揚升的勢頭，恆指升破「大時代」高位後，不少分析上調了恆指今年底的預測，預計指數可挑戰30,000點。港股今年有好表現，最主要原因莫過於估值獲得重新肯定。過去幾年，受累內地經濟增速放慢，港股的估值一直被低估；到了今年，隨著內地經濟漸見起色，加上企業業績普遍優於市場預期，港股終於一洗頹氣，恆指的升幅更是全球其中一個表現最好的市場。

雖然恆指較歷史高位仍有一段距離，但港股市值已創出新高，股份數目近年不斷增加是導致市值先於指數創新高的主要原因。事實上，港股近年每年新股上市的集資總額均能位列全球三甲，足見港股具備很強的吸引力及競爭力。在內地企業繼續選擇來港上市的支持下，港股市值可望更上一層樓。另外，港交所提出的改革方案亦有助吸引更多企業來港上市。傳統上，每年第四季是企業上市的旺季，如無意外，港股今年新股上市的集資總額可望再次躋身全球三甲。

雖說港股今年表現突出，但不是所有股份都能交出好表現。好表現的板塊包括汽車股、內房股、手機設備股等；至於鐵路股、環保股等的表現就明顯比較遜色。股份的走勢說明了「強者愈強，弱者愈弱」的道理，在投資世界裡，上述現象經常出現。除非市況逆轉；不然的話，投資者應先選擇強勢股。一般來說，弱勢股要待大市即將步入調整前才會追落後。換言之，弱勢股一日未發力，大市發生大調整的機會不高。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪
(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

沈慶洪

重新估值刺激港股造好 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

重新估值刺激港股造好

重新估值刺激港股造好－騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。