港股第三季表現還看縮表

[2017年7月10日]

恆指連升六個月，累計升幅達一成七，上半年的表現算是十分理想。踏入第三季，恆指能否更上一層樓? 未來又有什麼因素須要注意呢? 按目前的因素來看，第三季對港股影響最大的因素應該是聯儲局可能於9月開始縮表。6月議息會義後，市場估計聯儲局最快會於9月縮表，由於縮表有可能令留港資金離開，因此縮表因素將成為港股第三季最大的不明朗因素。除非聯儲局未來改口風；否則，若市場的縮表預期不變，港股的投資氣氛或於8月開始逐漸變得審慎。換言之，7月後的港股或要面對較大調整壓力。

除看美國貨幣政策外，「北水」未來的動向亦對港股產生極為重要的影響。過去數星期，可能受半年結因素影響，「北水」南下買股的活躍程度明顯下降，隨著半年結過去，留意「北水」買港股的意欲會否轉強。內地容許險資透過深港通買入港股通股票，新措施可為港股帶來資金。現時，險資透過滬港通已買入逾1,700億元人民幣的港股通股票。內地開放投資港股的渠道可紓緩美國「收水」所產生的衝擊。

恆指上半年的高低位分別在26,090點及21,883點，高低波幅逾4,200點。在正常的年份，恆指一年波幅達4,000至5,000點已能滿足一年波幅的需要。假設恆指今年的波幅可達5,000點，恆指高位約在26,900點，換言之，就算恆指再升，指數於27,000點附近應有不輕的阻力。上半年，獲資金熱捧的股份普遍大幅跑贏恆指，預計第三季的港股將繼續是炒股不炒市，股份強弱懸殊的局面料將維持。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

港股第三季表現還看縮表 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

港股第三季表現還看縮表

港股第三季表現還看縮表－騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。