放寬監管刺激金融股向好

[2017年5月22日]

雖然特朗普經常口出狂言，但他提出的刺激經濟政策卻極受市場歡迎，從美股於他當選總統後升勢不停便可看到這一點。除提倡減稅及增加基建投資外，特朗普倡議放寬金融監管是市場另一焦點。金融海嘯後，環球主要國家普遍收緊了對金融業的監管，監管要求提升令金融業的經營成本上漲。在過去八年間，金融業可說是辛苦經營，隨著特朗普提出放寬金融監管，金融業的前路彷彿出現曙光。

過去八年，嚴謹的監管的確扼殺了金融業的生存空間，為了維持業績，不少金融機構以節流的方法去減省成本，包括裁員、縮減業務規模等。不過，若監管過份寬鬆，金融系統長遠恐再有風險事故發生。金融海嘯前，金融監管處於極寬鬆狀況；金融海嘯後，監管由極寬鬆轉為極嚴謹。明顯地，以上兩種狀況都並非理想狀況，期望特朗普的新金融監管政策能找到平衡點，好讓金融企業在風險可控下較易做生意。

一般相信，金融監管放寬後，金融機構將有較大空間做生意，業績有望回復較快增長。在業績改善下，企業將有較多資源回饋股東，例如增加派息、回購股份等。過去數月，環球金融股造好，部份原因與投資者憧憬金融業的生態環境將改善及股東的收益將增加有關。此外，憧憬美息向上有助擴闊息差亦為近月向好的金融股帶來上升動力。由現在至年底，市場估計美國至少會再加息兩次，由於就業市場持續表現強勁，因此市場估計美國下月將會再加息。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

放寬監管刺激金融股向好 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

放寬監管刺激金融股向好

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