匯控受多項不利因素困擾

[2016年4月20日]

有大行出報告唱淡匯控(00005)，指若內地經濟硬著陸，匯控有機會跌至28元，即金融海嘯期間的供股價。對於大行的看法，投資者不用過份認真，原因是股價的底部在哪裡往往由市場的情緒來決定，況且大行的預測是假設中國經濟會出現硬著陸。匯控會否低見28元，筆者不知道，但可以肯定的是，在多項不利因素困擾下，匯控要走出低谷絕非易事。

金融海嘯後，匯控致力重整業務，惟集團始終欠缺新增長亮點。銀行業乃「百業之母」，隨著全球經濟下行風險增加，匯控的經營壓力亦同步加大。本來美國加息有助銀行擴闊息差，但在熱錢充斥及美國加息步伐放慢影響下，超低息環境暫難改變，銀行的息差恐要繼續受壓，匯控當然亦會受到影響。

受制經濟因素之餘，監管趨緊亦加重了匯控的經營成本。為防止金融危機再爆發，主要國家的監管機構於金融海嘯後普遍收緊了對銀行業的監管，新的監管措施令銀行更難做生意。近期發生的「巴拿馬文件」風波引起全球多國關注有人利用離岸公司逃稅，部份國家表明將會展開調查。銀行作為資金調配的主要渠道，「巴拿馬文件」事件或令銀行業受到更嚴厲的監管。

英國將於6月就是否退出歐盟舉行公投，若「脫歐」，不單只英國本身，全球金融市場都有機會出現震盪。匯控是具英資背景的國際大銀行，「脫歐」不可能對匯控沒有影響，問題是影響有多大及影響時間有多久。在公投舉行前，憂慮英國「脫歐」將困擾匯控的表現。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

匯控受多項不利因素困擾 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

匯控受多項不利因素困擾

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