收息工具續受追捧

[2016年5月31日]

去年，香港的通脹率降至3%，明顯低於2014年的4.4%，今年首季的通脹率更進一步降至2.8%。根據政府預測，香港今年的通脹率只有2.3%。隨著通脹回落，第六批iBond的派息率料少於三厘。雖然預期iBond6的派息率及不上早年發行的iBond，但在環球金融市場持續波動下，iBond6仍是收息一族及穩陣投資者的理想選擇。再者，iBond有政府作為後盾，投資風險近乎零，加上最低派息率為一厘，難怪iBond被譽為「穩賺」投資。

除iBond外，市場還有其他收息工具，例如人民幣定期存款、投資級別的企業債券等，其中人民幣定期存款在港曾掀起過熱潮。與iBond一樣，人民幣定期存款利率近年有下降趨勢，加上人民幣因匯改、經濟放緩等因素存在貶值風險，人民幣定存近年的吸引力已不及以往。相比iBond，收息股的股息率一般較高，REIT及公用股的平均股息率分別逾五厘及三厘。不過，由於收息股會受到市場氣氛影響，加上派息狀況會因應業績波動而出現變化，因此收息股的投資風險會較iBond高。

港元跟美元掛勾，美國加息有可能觸發香港加息，加息會削弱收息工具的吸引力，令資產價格下跌。按目前的情況去分析，美國只能以緩慢步伐加息，年內加息多於兩次的機會極低。另外，香港游資充裕，除非美國加息引發資金大舉外流；否則，就算美國加息，香港亦不一定跟隨。在息口很大機會保持低企下，收息工具可望繼續受到追捧。面對前景未明的經濟形勢，於投資組合中加入一些具防守性的投資工具有助我們控制風險。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)