重啟IPO意味A股回復正常

[2015年12月1日]

經過數月暫停後，內地重新啟動IPO，並優化新股認購機制。以往，每逢有新股進行IPO，經常會有逾萬億元的資金從市場流走作「打新」之用，巨額資金被抽走往往令A股短期受壓。在新機制下，股民於確定獲配股份數量後才須要繳款，這個改動可避免大量資金因「打新」而被凍結，對紓緩A股於「打新」期間出現的壓力及提升資金的利用效率均有正面幫助。

內地重啟IPO說明A股正逐步重返正軌，去槓桿化等整頓工作基本上已經完成，未來要留意的是中央如何退市。在暫停IPO期間，企業無法按原來計劃上市集資拓展業務，在缺乏資金下，企業只好放慢發展步伐，整體經濟要擺脫頹勢就難上加難。中央一直強調要「穩經濟」，但暫停IPO跟「穩經濟」理念明顯存有矛盾，要實現「穩經濟」目標，重啟IPO是絕對有須要的。

除可令企業按原來計劃發展業務外，重啟IPO亦有助提升A股的質素。近年，內地積極進行金融改革，並部署A股走向國際，要得到更多外資垂青，A股的質素有必要進一步提升。要確保獲批上市的公司都是一些具備真材實料的公司，監管當局必須嚴格做好把關工作，當新上市的公司全都是優質公司時，A股自自然然就會成為一個高質素市場。

隨著股市回穩，兩市成交及兩融餘額均重越萬億水平，受惠股市交投轉活，券商10月份的淨利潤普遍較9月份顯著增長；現在加上重啟IPO因素，券商的生意有望進一步增加。只要A股保持平穩發展，券商第四季的業績應有不俗表現。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

重啟IPO意味A股回復正常 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

重啟IPO意味A股回復正常

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