環球經濟轉弱勢難避免

[2015年9月11日]

受累中國經濟持續走弱、新興市場貨幣大幅貶值及美國9月可能加息，環球股市近期顯著受壓，當中不少市場由高位回落逾兩成，走勢有步入熊市之嫌。人民幣突然貶值觸發本來已受壓的新興市場貨幣進一步貶值，走資潮加劇令人憂慮新興市場會爆發金融危機。過去幾年，新興市場國家及企業發行了不少美元債券，貨幣貶值加重了她們的債務負擔，若美國加息，情況將會變得更壞。就算新興市場可避過金融危機，貨幣貶值及股市暴挫已累及經濟，在新興市場經濟受壓下，近年較強勢的美國經濟亦難獨善其身。

面對當前的困局，各地政府及央行如何應對成為市場另一焦點。為紓緩股市的跌勢，台灣推出救市措施，而內地亦有報導指養老基金可投資股市。股市下跌源於經濟前景轉差，盲目救市是本末倒置的做法；再者，若股市於官方出手後仍未能止瀉，民眾將會對政府及央行失去信心。在內地，中央暴力救市曾令股市回穩，但股市最終不敵負面消息跌穿暴力救市前的低位，A股的走勢說明在沒有基本因素支持下，暴力救市是不能改變股市的大方向。要穩住股市，各地政府及央行應先想法子搞好經濟。

姑勿論新興市場最終會否爆發金融危機，環球金融市場近月大幅波動已足以引致環球經濟減慢增長，個別國家更有可能陷入衰退。受累經濟下滑，企業業績轉差恐怕是大勢所趨。既然企業業績前景難樂觀，就算股市回穩，回升空間亦相當有限。在目前的形勢下，投資者不宜過度進取。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

環球經濟轉弱勢難避免 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

環球經濟轉弱勢難避免

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