A股回穩為刺激經濟提供空間

[2015年8月19日]

內地7月份的CPI及PPI分別按年上升1.6%及下跌5.4%，前者創出九個月新高，後者的跌幅則是五年半以來最大。雖然CPI升至九個月高位，但撇開豬肉價格的影響，內地仍面對通縮的威脅。PPI方面，全球大宗商品價格下跌及內需疲弱引發生產物價持續走低，在經濟下行風險未減退前，PPI未來有機會進一步下跌。除物價數據外，最新的貿易數據亦顯示內地經濟持續不振，7月份的出口及入口分別按年下跌8.9%及8.6%，反映無論是海外市場或國家本身，需求均相當疲弱。

面對當前的經濟環境，內地有必要推出更多措施去刺激經濟，人行繼續減息降準及中央加快落實各項政策看來已是勢在必行。不過，要令內地經濟否極泰來，單靠人行「放水」及推出政策刺激經濟是不足夠的，原因是內地經濟目前的困局是由結構問題造成，要解決結構問題，官方有須要加快改革的步伐。改革是一項十分艱辛的工作，成效如何及何時才有成效全是未知數，在改革收效前，中央只好以各種手段去阻止或延緩經濟的跌勢。

近月，拯救A股成為了中央的首要工作，在各方全力救市下，官方根本無暇就經濟弱勢對症下藥；隨著A股回穩，中央可望集中精力刺激經濟。早前，內地就推出金額達萬億元的專項金融債去支持基建發展，而互聯網十三五規劃亦據報或於第四季公佈，上述種種均顯示中央正逐步把工作焦點放回經濟發展層面。只要A股不再出現6、7月間的暴跌，預料中央會推出更多政策刺激經濟。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

A股回穩為刺激經濟提供空間 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

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