小心兩會行情是陷阱

[2015年3月10日]

繼去年11月減息後，人行近日再一次減息。由去年11月至今，人行已進行了兩次減息及一次降準，頻密地推出寬鬆措施說明內地經濟下行壓力較想像中大。雖然降準可增加銀行的流動性，但若信貸需求疲弱，降準最終只會引致資金氾濫，對穩定實體經濟起不了太大作用。相比之下，減息更能刺激經濟，原因是但凡有債務在身，不論是企業或個人都可受惠。

與之前一次減息比較，新一次減息未有令中港股市大升，部份投資者或感到失望。其實，市場早已預期人行會於春節前後減息，故此，減息未能刺激股市大升不足為奇。另外，任何措施都需要時間去發揮作用，新一次減息能否有效穩定經濟仍是未知數，在經濟數據發放回穩訊號前，部份投資者或選擇暫時離場觀望。相比第一次減息，股市於第二次減息後的表現明顯較理性。

一年一度的「兩會」會議正在北京舉行，投資者關注中央會否有刺激經濟政策出台。每逢「兩會」，投資者總愛找一些概念股來炒作，環保、新能源、水利股等成為了「兩會」行情股。不過，要留意的是，港股於「兩會」結束後不一定上升，恆指於2013年3月就下跌逾700點，2014年3月亦下挫超過600點。參考上述數據，認為股市可於「兩會」後向好的投資者有機會失望而回。現時，市場預期「兩會」將再次談到基建、新能源等行業的發展，由於早有預期，因此若出來的政策或言論未有新驚喜，投資者或會以沒有新意為理由沽貨離場。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

小心兩會行情是陷阱 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

小心兩會行情是陷阱

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