「北水」去向令港股大波動

[2016年10月18日]

早前，在「北水」近期持續湧港下，港股表現氣勢如虹，但隨著「北水」近日減少來港，港股亦開始呈現轉弱跡象。要知道「北水」有否減退，大家可參考港股通每日的使用額度，當發現使用額度由近期每日達數十億元人民幣回復至以往每日只有幾億元人民幣時，大家便要小心。

「北水」南下買港股，背後可能性有兩個：第一，避人民幣貶值；第二，A股缺乏炒作消息。自去年人民幣暴力貶值起，市場意識到人民幣再不是單邊上升的貨幣，未來的走向應反映經濟實況。隨著貶值預期形成，加上美國有可能加息，內地投資者有愈來愈大的誘因進行資產再配置。在聯匯制度下，港元資產就成為了內地投資者的避風港。

A股很多時都是藉政策消息去炒作，在近月政策消息欠奉下，A股的炒作空間相對有限，港股的吸引力亦因而增加。內地將於下月舉行十八屆六中全會，在政治先於經濟前提下，內地或要待會議過後才有經濟政策出台。一旦政策消息增加，「北水」有可能回流沉寂多時的A股。

與去年港股「大時代」不同，是次「北水」主力買入大價股，有理由相信資金是來自大戶或機構投資者。正當「北水」大舉南下之際，內地宣佈批准險資投資港股，預料大價股將成為險資吸納的對象。資金湧港可令港股短時間內暴升，但要長升長有，基本因素能否配合十分重要。若港股表現太瘋狂，去年港股「大時代」後的大跌市是有可能重臨。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

「北水」去向令港股大波動 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

「北水」去向令港股大波動

「北水」去向令港股大波動－騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。