特朗普勝出或帶來震盪

[2016年7月20日]

英國「脫歐」帶來的不確性引發金融市場大震盪，雖然公投結果沒有法律約束力，但為了尊重民意，英國國會不可能不啟動「脫歐」程序。另外，英國是民主國家，公投結果反映人民的選擇，縱使有數百萬民眾聯署要求舉行第二次公投，英國亦絕不會輕言再次舉行公投；不然的話，英國的國際形象將受損，而社會的內耗恐會進一步加劇。總的來說，英國「脫歐」已成定局。

有鑑於英國政經前景不明朗，信貸評級機構把英國的主權評級調低，此舉將加重英國企業的債務成本，令前景正在轉差中的英國經濟雪上加霜。英國「脫歐」已觸發蘇格蘭及北愛爾蘭的「脫英」情緒，預期兩地將舉行公投讓民眾決定是否「留英」，若「脫英」陣營勝出，英國將瓦解，屆時信貸評級勢必被再次調低。英國「脫歐」引發的連串問題非單純的經濟問題，當中涉及複雜的政治角力，正為這個原因，要評估英國「脫歐」對金融市場造成的影響並不容易。

踏入下半年，美國總統選舉有可能製造另一次「黑天鵝」事件。除非出現戲劇性變化；否則，美國大選將是特朗普跟希拉莉之爭。特朗普的言論挑起了不少火頭，從常理推斷，希拉莉應成為白宮新主人，但在人心思變下，予人狂人感覺的特朗普擊敗希拉莉絕不出奇。事實上，人心思變隨時會帶來意外結果，「脫歐」陣營勝出英國公投便是一個最佳例子。若特朗普入主白宮，美國的前景將變得不明朗，到時環球市場難望再有樂土。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

特朗普勝出或帶來震盪 － 騰祺控股在香港提供創新的海外資產管理。

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