美國大選或成不明朗因素

[2016年5月18日]

近期，有聯儲局委員發出鷹派言論，表示6月應該加息，加息預期升溫引發美匯指數由低位大幅反彈。從客觀環境去分析，美國並沒有加息的迫切性，原因是美國的通脹水平仍低於目標，加上環球金融市場充斥著大量不明朗因素。繼日本央行逆市場預期按兵不動後，澳洲央行出乎意料地減息，央行政策方向不一致令金融市場感到迷惘。另外，聯儲局時鴿時鷹的言論亦增添了金融市場的不確定性。

經濟方面，內地最近公佈的製造業PMI及貿易數據均差過市場預期，反映內地經濟仍存在下行壓力。此外，澳洲是主要商品出口國，央行突然減息說明全球商品需求依然疲弱，之前商品價格回升很大機會只不過是投機炒作。事實上，若商品價格回升有基本因素支持，內地就沒有必要透過增加手續費去冷卻黑色系商品期貨的炒風。

除受央行政策及經濟表現影響外，由政治引發的不明朗因素亦隨時會導致金融市場大幅波動。英國將於6月23日就是否「脫歐」舉行公投，若「脫歐」，英鎊匯價可能受到追擊，到時環球金融市場難免有震盪。美國大選是另一個須要關注的議題。隨著對手退選，幾乎可以肯定特朗普將代表共和黨出戰總統選舉，除批評黨友外，他亦對美國及別國的經濟政策大肆抨擊，當中包括美國的盟友。故此，若由特朗普當下屆美國總統，環球政經局勢恐會變得更加混亂。美國總統大選將於11月8日舉行，若未來的民調顯示特朗普有較大機會勝出選舉，淡友或會伺機沖撃金融市場。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪

(本人為證監會持牌人，並沒有持有上述股份。)

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